Shopifyの成長要因は、1年間に獲得した顧客からの売上が●年後に伸びているから？

2020年7月10日 06:00

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A. Shopifyの成長は、ある1年間に獲得した顧客からの売上が、2年目に倍以上で伸びていることで実現できています。なぜ2年目なのか？なぜ成長しているのか？答えは記事後半でご紹介します。

この記事はYusuke Gotoさんとの共同制作です。

今日は、Shopifyの2020年度第1四半期の決算書から、成長を牽引するKPIは何か、なぜそのKPIは伸びているのか、読み解いていきたいと思います。

まずは、Shopifyの決算の基本的な部分をおさらいしていきましょう。

Shopifyの決算ハイライト

まずは、GMVを見てみます。

直近四半期のGMVは、$17.4B（約1.7兆円）となっていて、YoY+46%の成長となっています。

売上高は、$470M（約470億円）で、YoY+47%となっています。

しかし、高い成長率を記録しているものの、営業損益は▲$73M（約▲73億円）と赤字になっており、引き続き投資に力を入れていると考えられます。

まだ赤字のビジネスではありますが、既に大きな規模にも関わらず、GMVと売上双方ともにYoY+40%以上で成長しているのは、圧巻の一言です。

では、その成長はなぜ実現しているのでしょうか？

その答えは、上記スライドにあるように、ネガティブチャーンを形成できているからです。ネガティブチャーンの状態であるということは、一度獲得した顧客からの売上が増えていることを表しており、SaaS型のビジネスモデルにおいて非常に重要な指標となります。

では、もう一歩深く、なぜネガティブチャーンを形成できているのか考えてみましょう。

なぜネガティブチャーンを作ることができているのかを読み解くために、先ほどのスライドのうち、各コホートの1年目から2年目の推移に注目してみましょう。

他の時期の変化量に比べ極端に大きく、目視ベースになりますが、2倍以上成長しているように見えます。（pre-2017は、それ以前の獲得顧客が混ざっているため、今回のスコープからは対象外）

2年目以降も売上高は伸びているため、1年目から2年目の売上の伸びだけが成長要因というわけではありませんが、この時期の成長が大きな影響を与えているのは間違いなさそうです。

では、なぜ2年目にここまで売上が伸びているのでしょうか？その理由は記事後半で読み解いていきたいと思います。

この記事は、Shopifyの成長理由に興味がある方、ECやSaaSのビジネスモデルが好きな方、プラットフォーム型ビジネスをご担当されている方に最適な内容になっています。

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・要因１：●●●の拡大
・要因２：●●●売上の拡大
・●●●売上はなぜ伸びているのか？
・Shopifyの今後の伸び代はどこにある？
・まとめ

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