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A. ARR（年間経常売上）が$532M（532億円）以上を維持しながら、 前年同期比（YoY)で売上成長率+121%という驚異の成長スピードとなっています。

クラウドベースのデータウェアハウスを運営するSnowflakeが、9月16日にニューヨーク証券取引所に上場しました。上場初日に公募価格の約3倍の株価がつき、時価総額は$70B（約7兆円）でUberゼネラルモータースを超え、今回のIPOで$33.6億（3,360億円）を調達し、米ソフトウェア業界で過去最大の規模となりました。

なぜ、Snowflakeがここまで華々しいIPOを果たすことが出来たのか、今回はその実力を米国の上場目論見書にあたる「FORM S-1」から読み解いていきます。

＊Snowflake Inc. FORM S-1

Snowflakeが提供するサービスとは？

Snowflakeは、AWS, Google Cloud, Azureといったクラウド上で動くデータウェアハウスを提供しています。あらゆるデータを一元的に管理できるだけでなく、データ活用に必要な全プロセスを一つのプラットフォーム上で行うことができます。

Amazon Redshift、Google BigQuery、Azure Synapseなどが直接の競合となります。

競合の中で最も速く成長

ここで、Snowflakeと競合サービスについて、顧客企業数とその成長率を比べてみましょう。(Snowflake以外は成長率データソース「HG Insights」の2020年9月22日時点の数字を利用https://discovery.hgdata.com/）

Amazon Redshift： 13,242社 (+4.4% YoY)
Google BigQuery： 8,511社 (+32.3% YoY)
Azure Synapse ：6,190社 (+25.2% YoY)
Snowflake (S-1) ：3,117社 (+101% YoY)

Snowflakeは顧客企業数においてはまだスケールが小さいものの、顧客数の成長率がYoY+101%と圧倒的に競合よりも大きいことが分かります。

売上成長率はSaaS企業としてはトップクラスの121%

SnowflakeのS-1に、1四半期ごとの売上が開示されています。

2021年度第2四半期の売上は、$133M（約133億円）となっており、この直近の四半期の数字を元にARR（年間経常売上）に換算すると$542M（約542億円）となります。この売上規模でYoY +121%となっているのは、驚異以外の何ものでもありません。

SaaSの中では、音声/動画APIを運営する「Agora」に次ぐ成長スピードです。ただし、AgoraはARRが$142M（142億円）程度と規模が大分小さいため、Snowflakeは収益性と成長率の両方において目覚ましい実績を上げていることが分かります。

記事後半では、さらに「40%ルール」や「Net Dollar Retention（1年前に獲得した顧客からの売上成長率）」などの指標を使ってSnowflakeを深掘りしていきます。

この記事は、超成長企業のビジネスモデルを知りたい方、SaaSに詳しくなりたい方に最適な内容になっています。

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・「40%ルール」も余裕でクリア
・Net Dollar Retentionは驚異の●●%
・ACV（顧客あたりの年間売上）が$●●k/年と非常に高い
・Payback Periodは●●ヶ月: ACVが大きい割には短い
・唯一の懸念: ●●が約●●%とSaaSに比べて低い
・まとめ